,中国老百姓理财醒世恒言

我经常鼓励大家没事多写作，多表达，因为表达过程中，更容易理清思路，发现问题，最后找出答案。

昨天下午，给公司全员做了个开放式讲座。

之所以叫“开放式”，正是因为我自己虽然有了点头绪，但没完全想明白，需要通过表达和之后的集体脑力激荡，帮我进一步理清思路。

昨天《中国的希望，全在这几座城市！》的留言，也提到这一点。

力哥坚持不说违心的假话，但中国现在的舆论环境，美国的优缺点和中国的优点，我都可以放开了说，但中国的缺点……嗯……很多只能放公司闭门会议上说。

其中能公开说的，尤其和理财关系最密切的部分，和大家分享下。

1、对美股的看法

我个人判断是，美国的政治对立、族群分裂、产业结构的畸形，福利制度的不断加码，还有面对危机，政府对宽松货币的过度依赖，都已到了积重难返的地步，面对依然高度崇尚自由精神的国民和权力高度制约的政治体制，拜登拯救不了美国。

但拜登在未来4年的“均贫富”运动过程中，也不敢戳破美股皇帝新衣，不然选票就飞了，在这种制度惯性推动下，美股很难实现软着陆，最终只能撞上南墙，彻底崩盘，血流成河。

美股标普指数过去20年走势

但这个过程不会马上发生，美股可能还会继续牛上半年，1年，2年，甚至更长时间，谁知道呢~

但3月以来美股的超级大反弹甚至可以说新一轮大牛市，和基本面背道而驰，纯粹是无限宽松货币堆出来的泡沫，非但无助于解决美国主要矛盾，反而会进一步加大贫富差距。

标普指数今年以来走势

-年美国积累下来的矛盾，本该在金融危机后刮骨疗伤，但奥巴马和川普12年任期一直在拖延病灶，事到如今，拜登也只能继续拖。

但站在年末，道指点，纳指1点，现在才开始下场博弈，显然赔率上处于劣势，非常不明智。

除非你入场早，目前账面浮盈至少50%+，否则，不建议新手现在继续入场美股，中概股除外。

避免美股最后大崩盘的唯一办法，就是新一轮科技革命真正到来，新增大量市场需求和就业岗位。

目前看最有可能担负起这个重任的是新能源汽车，华尔街看得很清楚，为了提前抢夺这种高度不确定性中极少数还拥有确定性的稀缺资源，才会把特斯拉、蔚来这些公司炒上天。

特斯拉最近一年股价走势

2、对黄金的看法

套用现在最流行的概念，黄金是逆周期的，经济越差，世界越动荡，金价越容易强劲，反之，太平盛世，黄金则容易疲软。

年代，美国内忧外患，20多年的大复兴，让西欧和日本重新发达起来，美国的贸易结构无法继续支撑布雷顿森林体系，左派民运把国内搞得一团糟，越战又看不到尽头，苏联在全球争霸中开始压制美国，阿拉伯国家还拿石油当武器，制造出严重的石油危机，通胀四起，所以金价脱钩后一飞冲天。

现货黄金年至年走势

-年，黄金20年熊市，对应的是从里根到克林顿的20年美国国力黄金期，这是美国建国多年历史上最美好最辉煌的时代，美国从冷战相对劣势重新走向相对优势，并最终彻底拖垮对手，成为一超独霸，享受苏东集团崩溃带来的战略红利，引领全球自由贸易大繁荣，自身也率先进入新经济高速公路，世界人民心向灯塔……

现货黄金年至年走势

这么美好的时代，黄金当然没啥用武之地。

年后，美国重新遭遇挑战，一方面互联网泡沫破灭，另一方面遭遇前所未有的恐怖主义威胁，不得不耗费大量国力应对伊斯兰世界挑战，为此，美国不得不把中国放到次要矛盾，允许中国加入WTO，形成G2格局，美国虽然继续享受游戏规则制定者的制度红利，却也导致国内实体产业空心化，大量制造业岗位外流，不得不脱实入虚，全民炒房。

现货黄金年至今走势

08年金融危机爆发后，美国不断推出QE计划，到了QE2，市场信心基本稳住，QE3，乐观情绪全面升温，黄金就撑不住了。

事实证明，黄金并不具备明显的抗通胀属性，主要还是人类应对危机的一个“锚”，核心价值是避险。

未来1-2年，美元继续维持中性偏弱的格局，可能性比较大，但金价要在美元基础上，继续一飞冲天，也不太可能。

我个人判断金价维持震荡走势的概率比较大。由于现在金价并不便宜，且本身无法生息，现在再去大仓位赌金价大涨，并不明智。

当然，如果美国未来4年情况比我们预想的更糟，注水牛彻底崩了，金价反而可能有更好的表现。

你如果还持有不少美股仓位，再持有点小仓位黄金，也是个对冲思路。

3、对原油的看法

原油是顺周期的，经济越好，全球化持续推进，人类交通贸易需求不断增长，原油越容易涨，反之，则容易跌。

新冠疫情对原油需求的毁灭性打击属于非常态，未来2年，是从极端非常态逐渐恢复常态的过程。

从大方向看，会持续支撑油价震荡上行，但这个过程还会几经反复，不会非常顺利。

还要考虑到，新能源对石油能源的替代，在未来几年会明显加速，制约油价天花板。

还有，全球经济疲软和地缘政治冲突，依然会对油价带来冲击，像沙特和俄罗斯这种原油出口大国，还有可能撕逼，毕竟各国产油综合成本只有几美元到二十多美元，撕得起。

所以我认为国际油价最乐观估计，也只会从现在将近50美元的位置，回升到80美元，哪怕疫情影响消退后，维持在50-70美元之间的可能性也比较大。

WTI原油现货近20年价格走势

因为单纯持有的赚钱空间有限，原油也不适合做太高配置，只能做辅助性配置。

但考虑到油价现在整体不贵，相比黄金，更适合做网格标的。

但原油的仓储比黄金难得多，移仓成本太高，纯粹跟踪油价（原油期货）的基金，没法长持。

我的蛋卷实盘中的原油类基金，未来随油价反弹，会继续分批次逐渐出清，以后不再配置。

4、对比特币的看法

这两年，比特币已成为投资理财市场的显学，不得不提一下。

从这些年比特币走势看，它的属性非常独特，既具备抗通胀、避险这些偏悲观的属性，也有对科技进步的美好未来充满信心的乐观属性，各国政府对比特币的态度，以及群众击鼓传花的传销博傻心态，都会对比特币价格产生重大影响。

这货实在太过独特，目前还无法形成公认的投资理论，纳入教科书。

我个人对比特币的长期走势，有矛盾认知。

比特币历史价格走势

一方面，我坚信比特币总量的有限性和主权信用货币的无限性，必然会导致比特币相对相对主权信用货币持续升值。

再加上不断有越来越多的新鲜韭菜进场，韭菜的共识也是共识，不出岔子，这个雪球会越滚越大，涨到10万美元也很正常。

另一方面，比特币搞了那么多年，基本还是停留在纸面上的概念传销，没有多少真正落地的实际作用，如果非要说有用，那就是大大方便了洗钱……各种黄赌毒贪污行贿都来这里走一遭。

永远别低估人性在巨大利益面前暴露出的阴暗面，所以这东西肯定会被各国政府打击。

与此同时，区块链技术本身正在被官方和民间各种机构研究试验，未来的应用空间非常宽广，但都和比特币这个老祖宗无关。

所以站在更长期的角度看，比特币早晚会被弄死。

我从来不相信乌托邦，不管是一种社会制度所承载的美好信仰，还是一种创新货币所承载的美好信仰。

以人类目前的尿性，不配拥有这种美好。

最后大家一定要记住，比特币的货币属性，在我国不被认可，国家只认可它像Q币一样的虚拟商品属性，且没有任何国家认可的交易所能买卖这种虚拟商品。

所有你能买卖比特币的交易平台，全是野鸡货，哪天暴雷都正常。

币圈三大平台之一的OKEX老板徐明星之前被警方带走，导致比特币价格闪崩，提币受限，天晓得里面有啥猫腻。

但我敢保证，这种灰色地带，徐老板赚的钱，绝不可能都干净。

最近还有个新闻，老巢江苏盐城的plustoken巨型数字货币传销案二审宣判，27名主犯被判有期徒刑2-11年不等。

查获32万个比特币，万个以太坊，按现在市价计算，价值几百亿人民币。

最关键的是，P2P暴雷，国家认为你是非法集资，老百姓是受害者，所以追回的投资款，最后会按比例退给投资人。

但plustoken上的比特币，不好意思，全部上缴国库。

理由是，你这是传销，在上面玩这币那币的人都是传销活动参与者，不是受害者，法律就这么定的。

想下水的小伙伴，务必看仔细了。

5、对A股的看法

对A股的未来，目前我也有比较矛盾的认知。

一方面，A股正在越来越成熟，监管越来越完善，机构投资者占比越来越多，这种量变在持续积累，未来有可能逐渐向成熟市场靠拢，之前那种一人飞天，仙及鸡犬，不分你我，普天同涨的超级大牛市的可能性，变得越来越渺茫。

另一方面，我对中国老百姓过于热衷投机赚快钱的国民性的快速改变，又没有信心。一旦赚钱效应起来，不只是我们的散户，我们的机构，专业机构，那些拿着百万年薪的基金经理，操作模式一样容易散户化，到时，还是太阳底下无新事，一轮牛市过后，还是一地鸡毛。

从监管角度看，周小川行长最近的重磅文章明明白白透露出，未来资产价格要计入CPI，也就是股市的泡沫会影响货币政策，不允许具有破坏性的大泡沫起来，哪里来的超级大牛市？

但鼓励老百姓把更多资产从房地产转移到资本市场，做大做强资本市场又是既定思路，要让老百姓把钱转过来，总得给点甜头吧？

所以对A股的未来，我是最迷茫的。

但我能确定的是，业绩可持续的绩优白马股，未来长期持有的回报率，依然会很喜人。

价值投资在中国，会变得越来越有效。

只是在这个货币超多，而优质资产非常稀缺的时代，极少数大家公认的大白马，比如茅台，就会持续被追捧，持续高估值，持续下不去手，想要抓住上车机会，并不容易。

作为理财师，力哥一直建议普通老百姓不要自己去炒股，最好买基金，规避选股风险。

未来想要获得市场平均回报，最好的选择依然是买像沪深、中证这样的大盘宽基指数，至少不会输。

如果还想获得更高的超额回报，还是需要适当提高行业和个股的持股集中度，把持有/个股票，缩小到30/50个，比如一些行业指数和龙头指数。

另一个思路，就是挑选长期表现稳定的优秀主动型基金，不要做波段，不要做网格，就是简单长期持有，才有可能获得更高的阿尔法收益。

当然，挑选主动型基金比挑选指数基金难多了，好的主动型基金不常有，能否长期持续优异发挥，更充满不确定性，里面坑太多。

这块知识服务，荔枝汇会员早就开始享受了，今后力哥文章也会逐渐涉及。

6、对楼市的看法

公司全员头脑风暴后，大家最大的共识，在房子上。

过去这些年，美国和日本大量超发货币，却没有引发米面油蛋价格飞涨，说明钱大多没进穷人口袋（穷人拿钱先买消费品），进了富人口袋（富人不差钱，赚到更多钱花不掉，只能买各种资产）。

美国因为有货币霸权，可以向全球输出通胀，日本则是高度老龄化，长期看，严重老龄化的国家，有效需求严重不足，怎么都刺激不起来，很难产生高通胀。

安倍经济学一直把2%通胀率作为核心目标，就是想方设法刺激CPI达2%，要知道，2%是相当低的通胀率了，但日本一直冲击失败……

中国过去超发货币一点不比美日逊色，但我们看物价也没有大幅上涨，10公斤装的大米，10年前40多元一袋，现在也就50多元一袋，还有鸡蛋蔬菜价格也是季节性因素来回俯卧撑，猪肉价格上涨主要因为猪瘟，货币超发不是主因。

但你看房价涨了几倍？原地做过俯卧撑吗？

美国股市、日本债市、中国楼市，被誉为世界三大蓄水池，或者叫世界三大资产泡沫，因为这三个资产，分别是三国老百姓最重要的存钱罐。

但年后，我们M2增速真下来了，而且一直挺到现在，这是改革开放以来第一遭。

今年疫情爆发后，为救市放松信贷，但M2增速也没再像09年那样暴增，到三季度一看经济回暖还不错，货币阀门马上就搂着点了。

但如果完全不让资金进入楼市，还是会推升物价，引发底层更大民怨。

所以国家的策略是：一线严格控制，二线适当控制，下面三四五六七八线，就当“牺牲品”吧。

还在小城镇拼命买房投资的人，就是这个国家为了轻装上阵，提前种下的韭菜苗。

毕竟，普通百姓搞不明白那么多道道，金融投资太复杂，看不懂，房子一看就懂，而且涨了那么多年，人性本能觉得还会继续涨，于是继续买买买。

直到现在，很多小城镇居民买房投资意愿依然强烈。

一方面说明，真不知道钱该放哪里……

另一方面说明，还有不少人从农村转移到小城镇，这个城镇化红利，还没完全吃光。

同时我们也要客观看到，哪怕小城镇，老百姓收入和生活水平也在持续改善，有钱人也在越来越多。

1年以来，美国是穷人日子越来越难过，但中产阶级也和富人一样，日子越过越好。

年以来，美国是大量中产阶级也和穷人一起，收入下滑，资产缩水，日子越来越难过，但富人日子却好过到天上去，橄榄型社会变M型社会。

相比而言，中国过去40年，不管穷人富人，整体上大家日子都越过越好。

区别只是，富人财富增速，比穷人更高。

40年积累下来，我们现在的贫富差距也很严重，但好在穷人日子整体上也在不断改善。

穷人端起手里的碗，饭更多了，还加了个蛋，但看到隔壁富人碗里的山珍海味，不患寡患不均，突然觉得饭不香了~

大水漫灌的时代真的过去了，未来银行存贷款利率、理财收益率和通货膨胀率，都会越来越低，这是没有什么力量能改变的大趋势。

没有持续超发货币，哪里还有楼市泡沫？

剩下的就是真实需求推动的购买力。

购买力都在往大城市涌，中小城市房价一定最先撑不住。

所以力哥这两年反复说，中小城市的房子，投资千万别碰，自住有需要买得起就下手，这属于消费。

特别是学区房，短期看，依然是抢手的香饽饽。

因为优质教育资源从来不是绝对的，而是相对的，毕竟能考上清北的永远是极少数，所以优质教育资源永远具有相对稀缺性。

有钱人自己不差钱了，就想下一代继续成龙成凤不差钱，这是刚需，一定会拼命在子女教育上投资，大家都这么想，学区房就是楼市中的茅台，一路高估下不来。

当然，买学区房并非万无一失，有两个致命风险。

一是国家不会容忍对学区房的持续炒作，如果优质基础教育资源都被有钱人垄断，就会扼杀寒门子弟获得优质高等教育资源的机会，违反社会主义公平正义原则，之所以没敢对学区房下死手，主要是既得利益集团（很多砸锅卖铁买学区房的老百姓）太强大，稳定还是很重要，只能一点点来。

二是据说95后潮汕年轻人想法也和上一辈不一样了，不出意外，潮汕未来出生率也会下滑，整个中国接盘侠不够用了，学区房的价值也会逐渐下滑。

在2-4年后，只对口优质小学资源的学区房，需求会率先缩水，7-9年后，初中学区房需求也会明显降温。

这是人口结构变化决定的。

最后还有一个矛盾认知。

现在种种迹象表明，国家越来越强调社会公平正义，也就是要让先富带动后富，实现全民共同富裕。

但有几个富人，流着道德的血液？

美国的制度，拿这些富人挺没办法的，因为一切商品化，资本化，货币化，政客和资本家蛇鼠一窝，政客退休后还得给这些资本家当顾问，领高薪，在任时就很难对这些资本下狠手。

但中国的制度，有的是办法，让只管自己赚钱，不管别人死活的资本家，尝尝社会主义铁拳的滋味。

但我们也在追求建设真正的法治国家，让市场说话，尊重并保护私有产权，尽量激发人们创造财富的主观能动性。

很多老右派担心有回到文革的风险，真是多虑了——我知道这话很多人会反驳，我一律无视，就这么刚。

这就是中国目前这种既充满内生矛盾，又充满无限可能的制度。

放到西方政治学理论体系中，当然看不懂了。

中国现在的贫富差距，已经不是增量财富的二次分配，不是你再调整下个人所得税就能管用的，因为存量财富差距已太大，穷人和富人的起点差太多，必须对存量财富动手。

比较常见的手段，是房地产税和遗产税。

房地产税的技术壁垒早就搞定了，也就是什么时候想出，就能出。

但为什么还不出？

一部分原因，我没法说。

另一部分原因是，不想用太重的房地产税，直接把楼市打崩了。

最近深圳一手房抢疯了，昨天传出一个谣言，说深圳会单独试点推出房地产税。

基本思路照抄上海版房产税：以家庭为单位，人均60平以下免征，第一套房免征。

但税率高了一大截。

上海是超额部分，征收房屋核定价格X0.7÷1.05，再按0.4%/年或0.6%/年计算。

深圳版谣言说，2套征1.5%/年，3套征2.5%/年，4套及以上征4.5%/年。

深圳现在租售比2%都不到，哪怕只是2套征税标准，房租基本都打水漂了，手里有3套及以上的，每年还要贴钱，肯定急着卖，真按这标准执行，深圳房价马上大跌。

国家肯定不愿看到这一幕。

所以关于房地产税的说法，这两年官方口径一直是“稳妥推进”，意思是推还是要推的，但不急于一时，先不定deadline，视情况，在合适的时候推。

什么时候合适呢？

一是中国国运持续升腾，经济实力进一步增强，强到我们能以房地产市场整体转冷为代价，实现劫富济贫的目的。

二是中国的贫富差距进一步拉大，社会潜在矛盾也进一步加剧，以至于官方无法忍受。

三是其他一些条件，也已具备，你懂的。

也就是靠向右转做大蛋糕，等蛋糕足够大了，有点本钱了，就要适当左转，哪怕牺牲点蛋糕的尺寸，也一定要让蛋糕分得更合理。

我个人判断，出台房地产税的日子，可能比很多专家预期的，更早一些。

就像十四五期间（-），一定会出台延迟退休政策一样。

我前几个月在上海买了套复式，因为面积比较大，我家就三口人，超标了，下月起要交房产税。

我算了下，一年要交多元，痛……

原计划在同一小区，再给我妈买套房，方便相互照应。

但我妈名下已有一套小房子，再买，她也要交房产税。

未来全国版房地产税，征收力度相比目前上海或重庆版房产税，只会重，不会轻，否则也没必要出台。

基于以上种种判断，我准备改一下计划：明年先把我妈现有小房子卖掉，再买套新的，这样买卖的都是名下唯一住房，税费负担都最小，且不用交房产税。

中国靠买房改命的时代一去不复返了，但人口持续涌入的大城市房子依然有长期投资价值，但如果持有太多房产，未来遭遇房地产税降维打击时，就会非常被动。

所以强烈建议大家珍惜手中房票，第一套房，尽量买到大城市的市中心，用足利率最优惠的金融杠杆，尽可能一步到位。

你想以后再买第二套，首付、利率和交易税费完全不同，还可能被征房地产税。

现在最值得投资的房子是北京和北三县，其次上海，再次广州，深圳户口原因压不住，折价空间不大，但也还可以上车，毕竟城市基本面没问题，就像块上车茅台，就算刚买就崩，账面浮亏，未来也还能再涨回来。

其次是南京、杭州、武汉、成都。

再次是佛山、东莞、苏州、宁波和长沙、重庆、郑州、西安。

再再次是天津、青岛、济南、福州、厦门，最多再加沈阳、合肥。

其他城市，包括珠海、中山、惠州、常州、无锡、南通、台州、温州、嘉兴、昆明、贵阳、南宁、太原、石家庄、哈尔滨、长春、大连、乌鲁木齐、兰州、银川……目前看，多多少少缺乏足够强大的安全边际，算不上投资性购房首选。

大家赚点钱都不容易，千万别平时为了省几块钱还特地上拼多多，买房时，几十万上百万的巨额投资，都没仔细想明白，就把钱砸出去了……

以上，是写给中国老百姓的理财醒世恒言（版）。

如果觉得有收获，不妨打赏力哥1块钱，顺便随手转发，启迪更多亲友的理财智慧~

相关文章

吃饭行情来了，现在买点啥？

“马云的因”，结下“川普的果”

中国老百姓理财醒世恒言（版）

力哥说理财

简单好玩有干货的

理财万宝全书

长按

转载请注明：http://www.songshis.com/jrwj/7259.html